Nur Bidayah 

Universitas Jember, Indonesia

Herman Cahyo Diartho

Universitas Jember, Indonesia

Rafael Purtomo Somaji

Universitas Jember, Indonesia

ABSTRACT 

Liberation  and  globalization  are  the  beginning  of  a  country's  economic  openness. With  open  finance,  the  flow  of  goods  and  services  between  countries  has  become easier.  The  exchange  rate  is  an  important  indicator  aspect  in  a  country's  finances,where   most   countries   in   the   world   are   currently   involved   in   global   markets. Macroeconomic shocks are indicative of shocks in external estimates. One indicator variable that is vulnerable is the exchange rate.This study aims to look at the effect of the short-term and long-term variable interest rates,  inflation  and  the  composite  stock  price  index  on  the  exchange  rate  in Indonesia. This study uses an Error Correction Model (ECM) analysis with time series data  from  2009M1-2018M12.  The  analysis  shows  that  in  the  long  run,  variable interest rates, inflation, and the composite stock price index have a positive effect on the exchange rate in Indonesia. The results of the analysis in the short term, interest rates  and  inflation  variables  negatively  affect  the  exchange  rate  in  Indonesia.  While the composite  stock  price  index variable  in  the long  run  has  a  positive  effect  on  the exchange rate in Indonesia.

Keywords: Exchange Rate, Interest Rate, Inflation, Jakarta Composite Index (JCI), Error Correction Model (ECM).

ABSTRAK

Liberasi  dan  globalisasi  merupakan  awal  dari  keterbukaan  ekonomi  suatu  negara. Dengan  adanya  perekonomian  terbuka,  maka  arus  keluar  masuk  barang  maupun jasa antar negara menjadi lebih mudah. Nilai tukar merupakan aspek indikator yang penting dalam perekonomian suatu negara, dimana sebagian besar negara di dunia saat  ini  terlibat  dalam  pasar  global.  Guncangan  makroekonomi  menjadi  indikasi adanya  gejolak  dalam  perekonomian  eksternal.  Salah  satu  variabel  indikator  yang rentan adalah nilai tukar.Penelitian  ini  bertujuan  untuk  melihat  pengaruh  jangka  pendek  dan  jangka  panjang variabel suku bunga, inflasi dan indeks harga saham gabungan terhadap nilai tukar di Indonesia.   Penelitian   ini   menggunakan   analisis   Error   Correction   Model   (ECM) dengan  data  time  series  dari  tahun  2009M1-2018M12.  Hasil  analisis  menunjukkan dalam  jangka  panjang,  variabel  suku  bunga,  inflasi,  dan  indeks  harga  saham gabungan berpengaruh positif terhadap nilai tukar di Indonesia. Hasil analisis dalam jangka  pendek,  variabel  suku  bunga  dan  inflasi  berpengaruh  negatif  terhadap  nilai tukar di indonesia. Sedangkan variabel indeks harga saham gabungan dalam jangka panjang berpengaruh positif terhadap nilai tukar di Indonesia

Keywords: Nilai tukar, Suku bunga, Inflasi, IHSG, Error CorrectionModel